[轉] ★投資效率--台股現貨及台指期－碎碎念

轉自 http://wenschair.blogspot.tw/2014/03/2.html

昨天跟一位業內的台指期程式交易好手見面，我問他說如果有60萬現金，2個星期內要賺到10萬應該怎麼操作，他猶豫了一下，答案跟我想的一樣，唯有提高期貨槓桿，才有機會，但是風險也會升高(尤其是最近台指期上沖下洗)。我告訴他，用台指期很困難，但是現貨相對容易，因為期貨60萬我頂多敢做2口大台留倉，但是現貨我敢梭哈。

上面這是我某一個主觀交易帳戶的現貨部位，其實本金只有60萬左右，部位是2個星期前建立的，到目前為止未實現淨損益為+11.5萬 (報酬率約20%)。買進的邏輯很簡單，就是看誰比較強勢，籌碼又乾淨就挑出幾檔自己喜歡的買進。

再回頭來看看台指期這兩周的走勢(如下圖所示)，這段時間一共漲了約170點左右，如果我有60萬，使用程式留倉策略，我滿倉只敢下到2口大台，假設我這段期間下2口多單，漲170點，總獲利為170×200×2=+68,000元。

我貼這篇文章不是要炫耀績效，而是要跟大家說明投資效率的重要性，在多頭的時候，行情容易盤漲急跌，期貨的效率並不會很高，尤其是台指期近2年平均實體K線的振幅只有0.5%不到；反觀個股，幾乎每天都有股票漲停板，只要稍稍花點時間，選到活潑的股票，用程式交易的觀念進行停損停利，很容易就會拉出一段獲利。

後記：

美國Barclay CTA index紀錄美國CTA的平均績效表現，2012及2013年指數呈現持平回檔狀態，但是同期的股票型基金都不斷創新高，主要的原因是因為全球成交量大的主要市場振幅都變小，不管是順勢或是逆勢策略的獲利都被壓縮。我給各位讀者的建議是，把現貨加入你的投資組合裡面搭配你的期貨部位進行平衡避險，很容易就可以打敗美國這些CTA操盤手了(因為他們只會做期貨，卻忘了投資效率)。